Рассказываем, как вопросы безопасности, регулирования и масштабирования мешают биткоину стать полноценным участником рынка. Невероятное ралли биткоина (Bitcoin) выглядит как торжество оптимистов, которые считают, что за криптовалютами будущее. Но скептики по-прежнему не согласны.

«Медведи» рынка указывают на то, что рост биткоина более чем вдвое за последние два месяца выглядит знакомо — в ноябре 2013 года цена криптовалюты выросла в пять раз и впервые пересекла рубеж в $500. А уже к Дню Святого Валентина он стоил вдвое меньше, и большую часть следующих двух лет торговался в районе $500 за штуку. Потом был новый прыжок, более чем на $1400 за два месяца, так что на на прошлой неделе за один биткоин можно было купить около двух унций золота. Поклонники электронной валюты указывали на то, что технология блокчейн, лежащая в основе биткоина, становится мейнстримом, и уверяли, что с ее помощью можно сделать транзакции безопаснее, дешевле и эффективнее, и заодно побороть бедность. Всё, что нужно знать о волатильности биткоина Критики же предупреждают о приближении пика. 25 мая биткоин взлетел на рекордную высоту, набрав более $300, но к концу сессии подешевел почти до утреннего уровня — это колебание в $600 стало самым большим в истории криптовалюты. На следующий день цена упала на 8%. Медведи полагают, что такая волатильность показывает ненадежность актива в качестве средства сбережения. Есть и другие поводы для тревоги. Безопасность Недавние вирусные атаки показывают, что биткоин, в силу своей анонимности, по-прежнему пользуется любовью хакеров и преступников. Можно вспомнить, как в 2014 году криптовалюта подешевела после взлома и последовавшего за ним банкротства крупнейшей тогда биткоин-биржи Mt. Gox, расположенной в Токио. В 2016-м, когда стало известно, что у гонконгской компании Bitfinex украдено около 69 млн долларов, случился новый спад. Проблема масштабирования Расколовшая сообщество дискуссия о необходимости обновления блокчейна длилась больше года. Дело в том, что время и стоимость проведения, то есть проверки транзакций, выросли до рекордного уровня, настолько, что бизнесу становится трудно использовать валюту в качестве платежного средства. Руководители ключевых для отрасли компаний заявляют, что в 2017 году решение о масштабировании будет достигнуто, но уверены в этом не все. Блокчейн для чайников На прошлой неделе более 50 компаний подписали соглашение, направленное на ускорение транзакций, но идеологические разногласия не позволяют его реализовать — как и прошлогоднее, подписанное в Гонконге. В октябре было выпущено прогремевшее обновление SegWit, но его приняла лишь треть сообщества. Если новое соглашение не «выстрелит», то пользователи цифровой валюты могут начать уходить в другие криптовалюты, где блокчейн лучше реализован. Конкурирующие цифровые валюты Если смотреть на всю экосистему криптовалют, становится ясно, что, хотя стоимость биткоина с начала года выросла более чем вдвое, его доля уменьшилась, поскольку часть пользователей ушла в другие сети. По словам Рона Кваранты, председателя альянса Wall Street Blockchain, у биткоина около 700 соперников. По данным CoinMarketCap.com на пятницу, биткойн занимал около половины общего рынка цифровой валюты — еще в феврале это было 85%. Между тем доля эфира (единицы системы Ethereum) увеличилась примерно до 20%. Впрочем, некоторые говорят, что неважно, какая именно криптовалюта выиграет — не биткоин, так какая-нибудь другая. Непризнанные деньги Широкая общественность не понимает, что такое биткоин. Не понимают этого и многие чиновники, что затрудняет регулирование. В 2015 году штат Нью-Йорк начал выдавать компаниям, работающим с криптовалютой, некие лицензии, но Coindesk сообщает, что пока их получено всего три, поскольку для многих стартапов они слишком дороги. В январе американская Служба регулирования отрасли финансовых услуг обратилась к общественности с просьбой помочь выявить потенциальные риски, связанные с блокчейном. Два месяца спустя биткоин упал: Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила заявку братьев Уинклвосс на создание публично торгуемого фонда на основе цифровой валюты. Почему рынок не готов к биржевому фонду биткоинов На прошлой неделе аналитики компании Sanford C. Bernstein в своем отчете написали, что, хотя технология блокчейна может принести пользу китайским банкам, она вряд ли станет поводом к революции в финансовой сфере: «Мы считаем, что применение блокчейна в таких развивающихся странах, как Китай, будет скорее эволюционным, нежели революционным. Из-за консервативного настроя регулирующих органов, а также ограничений, связанных с конфиденциальностью и производительностью технологии, она больше подходит корпоративному сектору, чем конечному потребителю». В борьбе с биткоином проигрывают власти В России картина не лучше: чтобы блокчейн начал массово использоваться, необходимо изменить законодательство (в частности, федеральный закон «О персональных данных»). По мнению главы Сбербанка Германа Грефа, это может произойти не раньше чем через 1,5−2 года, а на понимание технологии нужно минимум 10 лет. Как блокчейн меняет банковскую систему России В то же время Министерство финансов рассчитывает на признание в России в 2018 году операций с биткоинами и другими криптовалютами. Замминистра финансов Алексей Моисеев заявил в апреле: «Государство должно знать, кто находится по обе стороны финансовых цепочек. Как и в случае с обычными банковскими операциями, мы должны понимать, кто покупает, а кто продает». Банк России совместно с правительством уже разрабатывают позицию по поводу регулирования криптовалют. Схлопывание пузыря История показывает, что рынок всегда приходит в равновесие — примеров масса, от голландской тюльпаномании XVII века до интернет-пузыря конца 1990-х. Спекулятивные активы в какой-то момент выходят из под контроля, проблема лишь в том, чтобы определить конкретное событие, предшествующее коррекции. И, учитывая резкий взлет стоимости биткоина, трудно поверить, что это не подобный случай.

По материалам ru.insider.pro